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Histórico
Strangle é uma estratégia utilizada no mercado de opções a partir da compra de duas opções, uma opção put e outra opção call, com igual vencimento, mas com preços de exercício diferentes.
A PUT a ser comprada tem que ter o strike menor que o preço atual do ativo-objeto.
A CALL a ser comprada deverá ter strike maior que o preço atual do ativo-objeto.
O custo para montagem é menor que no stradlle que é uma estrategia similar, porém os ganhos costumam são menores.
Na montagem da operação quanto maior a diferença do strike da CALL e PUT for do preço atual do ativo-objeto maior será o risco e possível prejuízo.
O lucro da operação pode ser considerado ilimitado: visto que uma ação pode valorizar-se indefinidamente ou cair até zero.
O prejuízo máximo da operação é limitado ao valor pago pelo prêmio das CALLS e PUTS. Se ambas não forem exercidas elas viram pó (preço zero).
É uma estratégia de muita exposição à volatilidade pois não sabemos se o mercado terá uma forte subida ou uma grande queda.
Resumo da operação de straddle:
a) Investimento baseado na volatilidade de um ativo; b) Possibilidade de ganhos independente da alta ou baixa do mercado; c) Inexistência de limite máximo de ganhos quando a operação é lucrativa. Isso dependerá apenas da variação do ativo no dia de fechamento, acima ou baixo do strike. d) Perda limitadas ao valor gasto na compra das opções, quando a operação não dá certo; e) Compra dobrada de opções nas duas pontas, mas que precisam ser pagas a vista. f) Ausência de chamada de margem.
Exemplo
A ação ABC apresenta duas opções CALL e PUT em uma determinada data:
Preço atual da ação ABC: 11,00
CALL ABCA12
Preço Strike: R$ 12,00; Preço de venda: R$ 1,90;
PUT ABCM10
Preço Strike: R$ 10,00; Preço de venda: R$ 1,65; Sendo assim, um investidor decide fazer um straddle nessa ação, comprando 1000 unidades de ABCA12 e 1000 unidades de ABCM11. Dessa forma, ele gastará:
Custo total straddle = 1000 × 1,90 + 1000 × 1,65 = R$ 3.550,00. Logo, os possíveis cenários no vencimento são:
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A ação fecha o dia entre o strike da CALL e PUT Nesse caso, a CALL e PUT viram pó . Prejuizo igual ao custo de montagem.
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A ação fecha abaixo da PUT Nesse caso, A CALL virá pó e o lucro fica dependente do exercicio da PUT menos o custo de montagem.
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A ação fecha acima da CALL Nesse caso, a PUT vira pó e o lucro fica dependente do exercicio da CALL menos o custo de montagem.
Documentos
Links
https://www.sunoresearch.com.br/artigos/strangle/ Características de uma operação straddle